Quando abbiamo a che fare con il mercato azionario, gli investimenti in Borsa o il trading online, possiamo ritrovarci spesso di fronte a questa parola, “volatilità”. Ecco cosa significa e come ci influenza.
La volatilità è uno di quei termini che sentiamo ogni giorno sul mercato, eppure è spesso fraintesa. In questo post cerchiamo di capire cos’è la volatilità, come viene misurata e come usarla nell’analisi e nel trading.
In termini semplici, la volatilità dei prezzi è una misura di quanto i prezzi si muovono su e giù in un dato periodo. Per le attività volatili, i prezzi oscillano molto. Per le attività meno volatili, i prezzi sono più stabili. Per i trader, la volatilità può essere sia positiva che negativa:
- la volatilità crea opportunità per rendimenti elevati. Quando la volatilità è elevata, è possibile acquistare asset a buon mercato e vendere quando troppo caro;
- la volatilità aumenta le perdite. Allo stesso modo, i prezzi possono diminuire drasticamente, con conseguenti maggiori perdite.
E più grandi sono le oscillazioni dei prezzi, più forti sono le emozioni: sia la paura quando i prezzi crollano sia l’avidità quando salgono. Sebbene la volatilità sia un concetto molto importante, non esiste una teoria dominante per spiegarlo. Da una prospettiva razionale, i prezzi dovrebbero reagire alle notizie fondamentali.
Tuttavia, in pratica, i fattori comportamentali e le emozioni probabilmente giocano un ruolo più importante.
Come viene misurata la volatilità
La volatilità riguarda i tassi di rendimento piuttosto che i prezzi effettivi. Nella matematica finanziaria, la volatilità è solitamente definita come la deviazione standard dei rendimenti.
Si presume che i resi siano distribuiti normalmente, sebbene la distribuzione effettiva potrebbe essere diversa. In una distribuzione normale, il 68% delle osservazioni rientra in una deviazione standard e il 95% delle osservazioni rientra in due deviazioni standard.
Cosa significa in pratica? Se abbiamo una volatilità a 30 giorni del 5% (la cifra attuale per Bitcoin), allora in 20 di quei giorni (cioè 68%) il prezzo del giorno successivo dovrebbe differire di meno del 5% (una deviazione standard). In circa 28 giorni (cioè 95%), la differenza di prezzo giornaliera dovrebbe essere inferiore al 10% (due deviazioni standard).
In realtà, i rendimenti non hanno sempre una distribuzione normale, ma è comunque un’utile approssimazione. Se sei interessato a fare i primi passi nel mondo del trading online, inizia a guadagnare con eToro.
Esistono due tipi di volatilità: storica e implicita
Volatilità storica
La volatilità basata sui prezzi degli asset passati in un determinato periodo (di solito gli ultimi 30 o 90 giorni). Questa è anche nota come volatilità “realizzata” o “effettiva” perché si basa sui prezzi effettivi di operazioni che sono già state realizzate. Questo mostra quanto sono cambiati i prezzi in passato.
Volatilità implicita
La volatilità delle attività derivata dai prezzi correnti delle opzioni e di altri derivati negoziati sul mercato. Per trovare questa volatilità dobbiamo collegare il prezzo corrente dell’asset e altri input a un modello di prezzo delle opzioni. In un certo senso, ciò può essere inteso come volatilità attesa riflessa nei prezzi dei derivati finanziari.
Essa non sarà tanto in grado di prevedere la direzione che prenderà il prezzo del titolo quanto dove sarà la volatilità.
Poi c’è una terza volatilità e cioè quella intraday che invece mostra le fluttuazioni dei prezzi durante l’apertura e la chiusura dei vari asset
Fattori che influenzano la volatilità
Sono vari i fattori che influenzano la volatilità dei mercati, tra questi al primo posto potremmo mettere le notizie: a prescindere dal mercato nel quale staremo operando, le notizie avranno un ruolo fondamentale e saranno sia prevedibili che imprevedibili.
Tra quelle prevedibili ci sono le elezioni parlamentari o presidenziali in un Paese: si sa che in questi casi, sia prima delle elezioni che soprattutto dopo, potrebbe esserci una grande volatilità della valuta nazionale a seconda delle dinamiche che si stanno scatenando.
Tra quelle imprevedibili possiamo mettere come esempio la dichiarazione dell’allora presidente della Banca centrale Europea Mario Draghi che dichiarò, in un momento di grande difficoltà per l’Euro, che la moneta sarebbe stata difesa in tutti i modi e a tutti i costi.
Questa dichiarazione, non prevista, ha di sicuro smosso la volatilità della moneta unica europea.
